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3.4． 其他解释：资产负债表衰退理论以及明斯基模型日本野村证券研究所首席经济学家辜朝明经过长期的对经济危机的研究，提出了“资产负债表衰退”理论，并用它来解释美国大萧条经济衰退的原因。他认为在经济景气时期，市场充满信心，私人部门消费和投资需求的旺盛带来了信贷扩张。过度的乐观情绪积累带来超额信贷扩张以及对投资回报的不切实际期待，从而使经济脱离自然发展规律，走向泡沫。一旦泡沫破灭，资产价格大幅下跌，而负债价格保持不变，私人部门便进入资不抵债的状态。为了修复其资产状况，仅存的现金流用于偿还债务而不是投资和消费，因此经济模式从追求利润最大化变成负债最小化。当消费和投资需求疲软转向清偿负债，社会总需求减弱，货币政策也开始失效，经济陷入流动性危机。资产负债表衰退理论否认了是由美联储的不当政策造成了大萧条的说法，信用收缩的真正原因并非美联储的高利率限制了贷款，而是私人部门主动减少了投资和消费。

2018年1月，裴某购买的“QQ机器人”程序进行了升级，3个QQ群内的“QQ机器人”在接到群成员指令后，所发链接均为淫秽视频链接，且每个链接点击打开后，可观看100部到20000部不等的淫秽视频。裴某发现后任由该“QQ机器人”程序在群内传播淫秽视频。经侦查人员远程勘验取证，从3个QQ群内提取、下载疑似淫秽视频共349个，经忻州市公安局淫秽物品审查鉴定组审查鉴定，共计347个淫秽视频。

◆主板盈利增速稳定，中小创盈利增速下滑。主板方面，2018年H1归母净利润同比增速为14.28%（前值12.64%，同期16.22%），增速环比上升但同比回落。剔除金融和石油石化后，2018年H1归母净利润同比增速为23.22%（前值22.86%，同期34.55%）。中小板2018年H1归母净利润同比增速延续下行趋势，同比增长14.56%（前值18.94%，同期23.07%），扣除异动明显的苏宁易购和宁波东力和金融股后，同比增长13.03%（前值19.81%，同期23.91%）。创业板2018年H1归母净利润同比增速大幅下行，同比增长8.08%（前值28.40%，同期5.48%），剔除乐视网、温氏股份和宁德时代后，同比增速为13.41%（前值34.00%，同期25.17%）。

在深圳分会场与比亚迪分会场，观众都可以清晰的看到云轨的身影，这列似乎只出现在科幻电影的列车居然是真实存在的吗？答案当然是肯定的，笔者曾有幸到过比亚迪的厂区，在其深圳的厂区里，云轨已经成为部分员工通勤的交通工具，非常的科幻！或许这时你要问了，“什么是云轨？”它又可被称为云中轨道，是跨座式单轨列车系统的别称，科学名称为“单轨铁路系统”。“云轨”是针对世界各国城市拥堵问题推出的战略性解决方案，将成为广大城市居民未来便捷的新型交通工具。早在2016年10月13日，历时5年，投资50亿元研发的跨座式单轨——“云轨”在深圳举行全球首发仪式，正式宣告进军轨道交通领域。

我国半导体产业与国际领先技术相比仍有不少差距，除了加大自主研发投入外，引进国外先进技术、成立合资公司等举动，未尝不是一种不错的选择。不过，在众多中外合资企业成立的历史上，能够真正内化国外技术并且化为己用的并不多。因此中方更要保持对瓴盛科技的自主控制权，并通过与高通的合作掌握先进技术，加大自研力度，把外来技术真正吸收、化为己用，否则的确容易落为高通低端芯片的代销商。

日本政权干部表示：“首相对于今后的政权运营正在极其慎重地考虑。不过一旦决定就将迅速推行。”责任编辑：张义凌消息人士称，Pershing Square致信联合技术董事会，表达对该交易的担忧。该消息人士补充称，该对冲基金辩称，合并将分散公司保持灵活和专注的战略。