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投行的预期没有因小非农而大增：很多交易员可能会认为，小非农这么强劲，非农肯定不会差到哪里去了。但是，市场对非农新增就业人数的预期还是16万，并没有增加（一般来说，在小非农公布之后，市场预期可能会随之调整）。也就是说，单纯认为非农与小非农之间呈现同向相关关系其实是很危险的。众投行并没有因为小非农而对此次非农异常乐观，众位交易员也需谨慎看待。

日前，国家统计局公布31省份前8月房地产开发投资情况。从房地产投资累计值来看，1-8月份，广东、江苏、浙江始终保持领先，广东以9820.94亿元稳居第一，江苏以8139.47亿元尾随其后。从增速来看，15个省份保持两位数增长。其中，云南、广西前8月房地产投资同比增长分别为31.4%、28.5%，仅海南、宁夏、青海三地前8月房地产投资同比增长为负，分别为-30.7%、-14.6%、-4.6%。

二是将阶段性降低失业和工伤保险费率政策再延长一年，至2020年4月底。其中，工伤保险基金累计结余可支付月数在18至23个月的统筹地区可将现行费率再下调20%，可支付月数在24个月以上的可下调50%。会议强调，各地不得采取任何增加小微企业实际缴费负担的做法，不得自行对历史欠费进行集中清缴，确保职工社保待遇不受影响、养老金按时足额发放。

期货品种分析——黑色分化焦煤大跌，油脂将破重点关注《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

为什么苹果股票市盈率这么低？市盈率高的股票，意味着市场预计该公司未来有较大的增长空间，有着明显的市场竞争优势，所在行业未来前景明朗。而这正是苹果相对于其他几大巨头的尴尬之处。谷歌、微软、Facebook和亚马逊都有自己占据绝对主导优势的行业领域（四大巨头的主导市场分别是互联网搜索和移动平台、生产力和云服务、社交网络与社交广告、电商和云服务），而这些行业未来还会继续增长。虽然亚马逊盈利最少，但亚马逊AWS占据明显优势的云计算是目前增长最快的市场。

央行降准全面落地，并重启了中期借贷便利（MLF）和逆回购操作，近一周释放的流动性总量超过万亿，但市场资金面反而明显收紧，短期资金利率行至运行区间上限附近，隔夜回购利率甚至高于7天回购利率，产生利率倒挂局面。央行昨日向市场净投放1000亿元之后，今日继续进行400亿元7天期逆回购操作，以对冲税期高峰和三季度末对资金面的扰动，此举也使得隔夜拆息下跌近40个基点，同业拆放利率回归正常水平。